Tỷ Phú Thái Lũy Kế Thu Về Gần 15.500 Tỷ Đồng Cổ Tức Sabeco Sau 8 Năm Thâu Tóm

Tiền tỷ đều đặn từ "Gã khổng lồ" ngành bia

Cụ thể, Sabeco (SAB) vừa thông báo quyết định tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt năm 2025 sau khi hoàn tất việc lấy ý kiến Hội đồng Quản trị. Theo đó, tỷ lệ chi trả là 20% mệnh giá, tương đương 2.000 đồng cho mỗi cổ phiếu đang lưu hành. Nguồn chi trả được trích từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của các năm trước.

Với gần 1,3 tỷ cổ phiếu SAB đang lưu hành, doanh nghiệp này dự kiến cần khoảng 2.565 tỷ đồng để hoàn tất đợt tạm ứng này, với thời gian chi trả dự kiến vào giữa tháng 2 năm sau.

Cổ đông lớn nhất là Công ty TNHH Vietnam Beverage, một thành viên của Tập đoàn Thai Beverage do tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi đứng sau, hiện nắm giữ xấp xỉ 53,6% vốn điều lệ của Sabeco. Qua đợt tạm ứng sắp tới, Thai Beverage sẽ nhận thêm hơn 1.375 tỷ đồng cổ tức.

Kể từ thời điểm thâu tóm Sabeco vào cuối năm 2017, cổ đông đến từ Thái Lan liên tục nhận về cổ tức ở mức nghìn tỷ đồng mỗi năm. Lũy kế đến kỳ phân phối này, tổng số tiền mặt mà họ thu về từ cổ tức Sabeco sẽ đạt gần 15.468 tỷ đồng.

Tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi
Thu hồi vốn và gánh nặng nợ vay

Thai Beverage đã chi ra khoảng 110.000 tỷ đồng (tương đương 4,8 tỷ USD vào thời điểm 2017) để mua lại 53,6% vốn của SAB. Như vậy, chỉ tính riêng dòng tiền từ cổ tức, doanh nghiệp này đã thu hồi được khoảng 14% tổng vốn đầu tư ban đầu. Sabeco vốn nổi tiếng là một trong những công ty duy trì chính sách chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn và ổn định trong nhiều năm, thường xuyên quanh mức 35%, có năm đạt đến 50%. Năm nay, Hội đồng Quản trị đặt kế hoạch chia cổ tức ở mức 50%, đồng nghĩa với việc các cổ đông sẽ còn nhận thêm 30% cổ tức ở đợt chi trả tiếp theo.

Tuy nhiên, theo phân tích của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) công bố tháng trước, tổng lượng cổ tức mà Thai Beverage nhận được tính đến năm 2024 có thể vẫn chưa đủ để bù đắp chi phí lãi vay khổng lồ mà tập đoàn này đang gánh chịu. Được biết, Thai Beverage đã phải vay một khoản tiền 4,8 tỷ USD với mức lãi suất dao động từ 2,4% đến 3% mỗi năm để thực hiện thương vụ thâu tóm.

VDSC nhận định, gánh nặng trả nợ gốc và lãi vay kéo dài trong 10 năm (từ 2017 đến 2028) của công ty mẹ chính là động lực lớn thúc đẩy Sabeco duy trì chính sách chi trả cổ tức ở mức cao, ổn định trong suốt thời gian qua và trong các năm tới.

Thách thức kinh doanh trong bối cảnh mới

Mặc dù tại phiên họp thường niên năm 2022, Thai Beverage từng khẳng định Sabeco là một "viên ngọc quý, tài sản hiếm có" trong số các nhà sản xuất bia tại khu vực, tình hình kinh doanh của hãng bia Sài Gòn đã phải đối mặt với nhiều bất lợi đáng kể từ năm trước đến nay. Nguyên nhân chính đến từ việc nhà chức trách tăng cường xử phạt vi phạm an toàn giao thông liên quan đến nồng độ cồn, cùng với sự gia tăng cạnh tranh gay gắt trong ngành bia, đặc biệt từ các thương hiệu quốc tế.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Sabeco ghi nhận lợi nhuận sau thuế giảm nhẹ 1%, đạt khoảng 3.454 tỷ đồng, chủ yếu do doanh thu sụt giảm 17% xuống gần 19.052 tỷ đồng. Dù vậy, kết quả này giúp công ty hoàn thành hơn 71% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Đáng chú ý, quý III vừa qua, Sabeco đạt mức lãi cao nhất trong 3 năm, phần lớn nhờ vào việc giá vốn được kiểm soát và giảm xuống.

VDSC dự báo, doanh thu mảng bia của SAB trong năm nay có khả năng sẽ tiếp tục suy giảm do nhu cầu tiêu thụ đồ uống có cồn chung trên thị trường đi xuống. Ước tính, sản lượng tiêu thụ toàn ngành bia trong năm 2025 có thể giảm khoảng 3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, Sabeco được kỳ vọng sẽ hưởng lợi tích cực từ việc giá nguyên vật liệu đầu vào hạ nhiệt, đặc biệt sau khi đã sử dụng hết lượng tồn kho nguyên vật liệu chốt với giá cao trong giai đoạn 2023-2024.

Biên tập: Hương Giang